Chronique : Les entrepôts du LME parient que le grand déstockage des métaux est terminé

Un travailleur marche au milieu de lingots d'aluminium de haute pureté à la fonderie d'aluminium Rusal Krasnoyarsk, dans la ville sibérienne de Krasnoyarsk, le 18 mai 2011. Une série d'entrepôts à Detroit, pour la plupart exploités par Goldman Sachs, a stocké plus d'un million de tonnes de lingots d'aluminium de haute pureté. l'aluminium, métal industriel, représente environ un quart des stocks mondiaux déclarés. Acquérir des droits de licence En savoir plus

LONDRES, 24 août (Reuters) - Les dernières années ont été difficiles pour le secteur du stockage de métaux, la diminution des stocks ayant lourdement pesé sur le réseau mondial d'entrepôts du London Metal Exchange (LME).

La capacité de stockage d'échange a diminué de près d'un quart entre mars 2021 et mars 2023, tandis que le nombre d'unités d'entrepôt enregistrées est passé de plus de 600 à 453 actuellement.

Plusieurs petits opérateurs ont retiré leurs services LME et les maisons de commerce qui dominaient les entrepôts de change au cours de la dernière décennie ont largement vendu leurs services à des sociétés de logistique spécialisées.

La perturbation de la chaîne d'approvisionnement, d'abord due au COVID-19, puis à la flambée des prix de l'énergie qui a suivi l'invasion de l'Ukraine par la Russie, a épuisé les stocks sur le marché de dernier recours, ce qui a entraîné une diminution de la demande d'espace d'entreposage.

Cependant, le cycle boursier est peut-être en train de s’inverser.

La capacité de stockage du LME a légèrement augmenté au deuxième trimestre de cette année, la première augmentation trimestrielle en deux ans, alors que des signes indiquent que la demande mondiale de métaux, en berne, se répercute sur la hausse des stocks.

Les stocks de tous métaux enregistrés au LME ont chuté, passant de 2,7 millions de tonnes au premier trimestre 2021 à un plus bas pluriannuel de 571 000 au début de cette année.

Les stocks fantômes du LME, stockés dans des entrepôts hors bourse, n'étaient que de 246 000 tonnes fin juin, contre plus de 2,0 millions au premier trimestre 2021.

Le grand déstockage a abouti à un réseau d'entrepôts LME considérablement réduit.

La capacité totale de stockage est passée de plus de 4,3 millions de mètres carrés au premier semestre 2021 à 3,3 millions fin mars 2023.

Le nombre d'unités d'entrepôt enregistrées en bourse a diminué de 151 au cours des deux dernières années.

Halley Metals, 4STOX et Kloosterboer se sont tous retirés des activités d'entreposage du LME au premier semestre de cette année. Tous trois étaient des opérateurs localisés desservant respectivement l'Espagne, Anvers et le port néerlandais de Vlissingen.

C. Steinweg, le plus grand opérateur du LME en nombre d'entrepôts cotés, a radié 34 unités nettes au cours des deux dernières années. Beaucoup se trouvaient à Rotterdam, où l'entreprise vend d'anciens entrepôts sans littoral pour développer de nouvelles capacités en eaux profondes.

Pac Global Services a supprimé 15 unités nettes au cours de la même période, mais avec 74 unités, il a dépassé Access World en tant que deuxième acteur en importance.

Access, qui a été vendu par la société commerciale Glencore (GLEN.L) à Infinity Logistics (1442.HK) en 2022, a réduit son empreinte LME de 49 unités nettes à 64 depuis la mi-2021.

Toutefois, le rythme de la contraction a sensiblement ralenti au cours des 12 derniers mois. Le nombre total d'entrepôts enregistrés auprès de la LME n'a diminué que de 19 unités après l'élimination massive de 132 unités l'année précédente.

Certains opérateurs sont même en train de se développer à nouveau.

La capacité de stockage du LME a cessé de baisser au deuxième trimestre 2023, enregistrant une légère augmentation nette de 31 300 mètres carrés par rapport au premier trimestre.

La diminution continue à Rotterdam et à Singapour a été compensée par la nouvelle capacité de production du port malaisien de Klang et des ports sud-coréens de Busan, Incheon et Gwangyang.

L'espace de stockage du LME dans ce dernier a augmenté de 35 000 mètres carrés pour atteindre 249 000 depuis fin septembre de l'année dernière.

Gwangyang compte désormais 63 entrepôts enregistrés en bourse, le deuxième plus grand nombre après Rotterdam.

L'opérateur d'entrepôt LME, Istim, a élargi sa présence en proposant 24 unités au cours de l'année dernière. C'est aujourd'hui le plus grand opérateur LME du port avec 31 unités.

Gwangyang a remplacé Port Klang en tant que nouvelle plaque tournante du stockage de l'aluminium enregistré au LME, avec des stocks passant de seulement 24 025 tonnes au début de l'année à 257 025 actuellement.